Bila orang kata ETF spot Bitcoin dan Ethereum mula tunjuk aliran masuk semula, maksudnya dana pelaburan institusi yang beli BTC dan ETH secara langsung melalui produk ETF kembali menerima lebih banyak duit masuk berbanding duit keluar, dan ini biasanya dibaca sebagai petanda sentimen institusi mula pulih. Contohnya bila pasaran nampak lemah beberapa hari, tiba tiba data aliran ETF kembali hijau, ramai trader anggap tekanan jual mula reda.
Istilah inflow bermaksud pelabur masukkan duit ke dalam ETF sehingga pengurus dana perlu beli lagi BTC atau ETH untuk menyokong unit ETF yang baru diterbitkan, manakala outflow bermaksud pelabur keluarkan duit dan ETF perlu menjual pegangan atau menebus unit yang ditebus. Contohnya bila inflow besar berlaku, ia seperti tambahan permintaan borong yang boleh menyokong harga, tetapi bila outflow besar ia boleh menambah bekalan jualan dalam pasaran.
Untuk Bitcoin, ada laporan menyebut spot Bitcoin ETF di AS kembali mencatat inflow kecil sekitar 6.8 juta dolar pada 26 Januari selepas lima hari outflow berturut turut yang berjumlah kira kira 1.7 bilion dolar. Contohnya walaupun inflow 6.8 juta nampak kecil, ia penting kerana ia memutuskan rentak outflow yang selalunya membuat ramai orang takut pasaran akan sambung jatuh.
Perubahan arah ini juga menunjukkan aliran ETF tidak semestinya bermaksud pasaran masuk fasa bull atau bear secara automatik, kerana ada kalanya ia hanyalah rebalancing dan ambil untung selepas aliran masuk besar sebelumnya. Contohnya institusi mungkin beli kuat awal bulan, kemudian jual sedikit untuk kunci keuntungan atau seimbangkan portfolio apabila risiko makro berubah.
Dalam data awal 2026, ada hari aliran keluar yang besar juga berlaku, contohnya satu laporan menyebut kumpulan spot Bitcoin ETF pernah mencatat outflow harian sekitar 243 juta dolar, walaupun dua hari pertama 2026 bermula dengan inflow lebih 1.16 bilion dolar. Contohnya ini boleh berlaku bila pelabur masuk awal kerana momentum, kemudian keluar cepat bila harga tidak bergerak seperti dijangka.
Di peringkat dana individu, tidak semua ETF bergerak sama kerana ada dana yang masih menerima inflow ketika dana lain mengalami outflow, seperti laporan yang menyebut BlackRock IBIT menjadi satu satunya yang mencatat inflow pada hari outflow besar tersebut. Contohnya ini menunjukkan sesetengah institusi lebih percaya pada produk tertentu kerana faktor kecairan, kos, atau reputasi pengurus dana.
Untuk Ethereum pula, laporan pasaran turut menonjolkan hari tertentu di mana spot Ethereum ETF mencatat inflow yang besar sekitar 117 juta dolar pada 26 Januari dan ini sering ditafsir sebagai minat institusi terhadap ETH masih wujud walaupun pasaran baru melalui beberapa hari jualan. Contohnya bila ETH sedang cuba kekal di paras psikologi penting, inflow ETF boleh jadi sokongan sentimen bahawa institusi masih membeli ketika harga turun.
Kenapa berita inflow outflow ETF boleh pengaruhi harga, sebab ETF menjadi paip kecairan yang menyambungkan duit institusi kepada pasaran spot kripto, jadi bila paip itu terbuka luas permintaan bertambah dan bila paip mengecut tekanan jual boleh meningkat. Contohnya sama seperti jual beli besar di exchange, cuma kali ini ia berlaku melalui saluran pasaran saham yang lebih mudah diakses oleh institusi.
Namun untuk pemula, penting faham inflow bukan jaminan harga akan naik setiap hari kerana pasaran kripto masih dipengaruhi faktor lain seperti kadar faedah, kekuatan dolar, berita regulasi, dan sentimen risiko global. Contohnya walaupun ETF masuk, jika pasaran saham jatuh dan pelabur jadi risk off, BTC dan ETH masih boleh turun.
Cara paling praktikal guna maklumat ini ialah jadikan aliran ETF sebagai satu indikator tambahan, bukan indikator tunggal, dan gabungkan dengan struktur pasaran seperti sokongan rintangan, volume spot, serta sentimen onchain. Contohnya jika anda nampak harga BTC bertahan di zon support beberapa kali dan pada masa sama outflow ETF semakin kecil atau bertukar kepada inflow, itu lebih meyakinkan berbanding lihat data ETF sahaja.
Catat Ulasan