Flow Capital mahu bawa dana kredit AS$150 juta ke blockchain: kenapa ini penting?
Flow Capital Partners merancang untuk menokenkan dana private credit bernilai AS$150 juta melalui platform DigiFT yang berpangkalan di Singapura, dengan pelaksanaan disasarkan menjelang hujung April 2026. Menurut laporan itu, syarikat tersebut juga mahu mengumpul tambahan AS$30 juta melalui saham bertoken menjelang akhir 2026, sebagai sebahagian daripada rancangan membesarkan dana itu kepada AS$250 juta dengan sasaran pulangan bersih 12%.
Dalam konteks ini, private credit merujuk kepada produk kredit tradisional yang biasanya tidak semudah saham atau bon awam untuk dibeli dan dijual semula, sebab itu ia sering dianggap aset yang kurang cair. Contoh paling mudah, sebuah dana mengumpul modal pelabur dan menyalurkannya kepada syarikat melalui pembiayaan swasta, lalu pelabur memegang unit dana tersebut dan bukannya saham syarikat yang tersenarai di bursa.
Tokenisasi pula bermaksud unit pemilikan atau pendedahan ekonomi kepada dana itu diwakili dalam bentuk token digital di atas blockchain, bukannya bergantung sepenuhnya pada rekod tradisional di luar rantaian. Secara mudah, ia seperti menukar sijil pemilikan biasa kepada versi digital yang boleh diurus melalui infrastruktur blockchain, walaupun aset asasnya masih dana kredit yang sama.
Langkah Flow Capital penting kerana Cointelegraph menyifatkannya sebagai sebahagian daripada dorongan yang semakin besar untuk menggunakan tokenisasi sebagai saluran pengedaran bagi produk kredit tradisional. Trend ini bukan berlaku secara terpencil, kerana BlackRock sudah melancarkan dana treasury bertoken BUIDL pada Mac 2024 dan JPMorgan pula melancarkan My OnChain Net Yield Fund pada Disember 2025.
Masa pengumuman ini juga sangat menarik kerana pasaran aset dunia sebenar bertoken sedang berkembang pesat, dengan Cointelegraph melaporkan jumlah nilai aset tokenized meningkat 9.6% dalam tempoh 30 hari kepada AS$29.9 bilion. Dalam pecahan itu, tokenized US Treasury debt menjadi sektor terbesar pada sekitar AS$13.7 bilion, diikuti komoditi AS$5.4 bilion dan asset-backed credit AS$3.2 bilion.
Langkah Flow Capital penting kerana Cointelegraph menyifatkannya sebagai sebahagian daripada dorongan yang semakin besar untuk menggunakan tokenisasi sebagai saluran pengedaran bagi produk kredit tradisional. Trend ini bukan berlaku secara terpencil, kerana BlackRock sudah melancarkan dana treasury bertoken BUIDL pada Mac 2024 dan JPMorgan pula melancarkan My OnChain Net Yield Fund pada Disember 2025.
Masa pengumuman ini juga sangat menarik kerana pasaran aset dunia sebenar bertoken sedang berkembang pesat, dengan Cointelegraph melaporkan jumlah nilai aset tokenized meningkat 9.6% dalam tempoh 30 hari kepada AS$29.9 bilion. Dalam pecahan itu, tokenized US Treasury debt menjadi sektor terbesar pada sekitar AS$13.7 bilion, diikuti komoditi AS$5.4 bilion dan asset-backed credit AS$3.2 bilion.
Apabila orang menyebut “US Treasury tokenized”, maksudnya ialah produk atas rantaian yang memberi pendedahan kepada hutang kerajaan Amerika Syarikat seperti Treasury bills, notes, bonds atau dana pasaran wang yang berasaskan Treasury. Di RWA.xyz, contoh produk besar dalam kategori ini termasuk Circle USYC sekitar AS$2.9 bilion, BlackRock BUIDL sekitar AS$2.47 bilion, dan Ondo USDY sekitar AS$1.87 bilion setakat 20 April 2026.
“Nilai aset token” pula bermaksud jumlah nilai aset dunia sebenar yang sudah diwakili di atas blockchain, bukannya jumlah keseluruhan pasaran crypto seperti Bitcoin atau Ethereum. Data RWA.xyz menunjukkan nilai tokenized U.S. Treasuries sahaja sudah mencecah AS$13.79 bilion setakat 20 April 2026, naik 15.70% berbanding 30 hari sebelumnya, yang menunjukkan permintaan terhadap aset hasil tetap bertoken masih kukuh.
Salah satu sebab Treasury mendahului pasaran ialah pelabur institusi cenderung memilih aset yang lebih mudah difahami dari segi risiko dan hasil, dan data RWA.xyz menunjukkan beberapa produk treasury bertoken menawarkan 7-day APY sekitar 3.1% hingga 3.8%. Sebagai contoh, BUIDL dipaparkan sekitar 3.47%, Ondo USDY sekitar 3.55%, Franklin BENJI sekitar 3.53%, dan ChinaAMC USD Digital Money Market Fund sekitar 3.80%.
Paris Blockchain Week pula menjadi pentas penting untuk tema ini kerana agenda rasmi 2026 menampilkan trek khusus “RWA & TOKENISATION” serta sesi “The Global Settlement Layer: from Stablecoins to Tokenized assets” pada 15 April 2026.
Penerangan rasmi sesi itu menyebut bahawa kewangan digital sedang memasuki fasa matang dan aset dunia sebenar sedang bergerak ke arah lapisan penyelesaian global 24/7, dengan fokus pada kecairan, penilaian risiko dan penggunaan pada skala industri.
Walau bagaimanapun, mesej paling penting dari Paris Blockchain Week ialah tokenisasi tidak secara automatik menjadikan aset tidak cair sebagai mudah diniagakan, dan wakil industri dari Ondo Finance serta Tether menegaskan perkara itu secara terbuka. Contoh mudahnya, jika pinjaman swasta atau hartanah sukar mendapat pembeli sebelum ini, meletakkannya di atas blockchain sahaja tidak terus mewujudkan pasaran aktif; sebab itu kes Flow Capital lebih tepat dilihat sebagai peningkatan cara pengedaran dan akses, bukan jaminan kecairan segera.
Paris Blockchain Week pula menjadi pentas penting untuk tema ini kerana agenda rasmi 2026 menampilkan trek khusus “RWA & TOKENISATION” serta sesi “The Global Settlement Layer: from Stablecoins to Tokenized assets” pada 15 April 2026.
Penerangan rasmi sesi itu menyebut bahawa kewangan digital sedang memasuki fasa matang dan aset dunia sebenar sedang bergerak ke arah lapisan penyelesaian global 24/7, dengan fokus pada kecairan, penilaian risiko dan penggunaan pada skala industri.
Walau bagaimanapun, mesej paling penting dari Paris Blockchain Week ialah tokenisasi tidak secara automatik menjadikan aset tidak cair sebagai mudah diniagakan, dan wakil industri dari Ondo Finance serta Tether menegaskan perkara itu secara terbuka. Contoh mudahnya, jika pinjaman swasta atau hartanah sukar mendapat pembeli sebelum ini, meletakkannya di atas blockchain sahaja tidak terus mewujudkan pasaran aktif; sebab itu kes Flow Capital lebih tepat dilihat sebagai peningkatan cara pengedaran dan akses, bukan jaminan kecairan segera.
Catat Ulasan